Parken har navn efter Fredensgade som går langs med den.
Den aflange park opstod i 1960’erne, hvor en række ejendomme blev revet ned for at give plads til en motorvejsforbindelse langs søerne. Søringen skulle aflaste Indre by for trafik, men projektet blev stoppet i 1970’erne.
På hjørnet af Blegdamsvej, hvor Fredens Park ligger i dag, lå fra 1893 Blegdamsmøllen, som forarbejdede korn til mel. Produktionen stoppede i 1957.